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Frente

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Bonos expuestos a los sgtes riesgos:
1. tasas de interés
2. Curva de rendimiento
3. prepagos y "llamados"
4. Reinversión
5. Crédito
6. Liquidez
7. Tipo de cambio
8. Inflación
9. Soberano
Relación entre precio y tasas, cómo surge el riesgo?
Relación Inversa.
El riesgo surge por cambio en la tasa de mcdo, y por la imposibilidad de obligar al emisor a subir la tasa cupón o acortar madurez.
¿Cúal es la rentabilidad si tienes este precio?
Calcular la TIR, O TASA DE INTERÉS DEL MCDO.
Impacto de la maturity
Mientras mayor es la maturity del bono, mayor será la sensibilidad del precio a cambios de tasas de interés.
Azul, menos maturity (plazo)
Rojo, mayor maturity
Impacto de la tasa cupón
Mientras mayor sea la tasa cupón, mayor será la sensibilidad del precio a cambios en la tasa de interés.
Azul tiene menor tasa cupón
Rojo tienen mayor tasa cupón
Madurez promedio de un IRF
Por qué al usar la convexidad mejora la estimación?
porque, la duración supone una relación lineal entre el precio y la tasa.
La estimación se mejora si las variaciones de las tasas de interés son significativas.
Volatidad de un IRF
Qué es la convexidad?
Es una medida de la velocidad de cambio de la duración cuando varía la tasa de descuento.
Escenarios si tasas suben, y si bajan
Si suben, la duración disminuye, desacelerando la pérdida de valor del bono.
Si bajan, la duración aumenta, acelerando el aumento de valor del bono.