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12 Cartas en este set
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inversionista especulador compra un bono esperando que el retorno del mcdo suba.
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FALSO, espera que baje y de este modo que el bono se valorice o suba de valor por una caída de los premios por riesgo que hacen caer la tasa de descuento del bono, o por una caída de la tasa libre de riesgo.
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Si una misma empresa emite un bono cero, installment, bullet con el mismo valor nominal y misma tasa de emisión, lo más probable es que la tasa de colocación del cero sea mayor, seguida del bullet y luego installment. (Asuma curva de tasas normal, crecientes para tasas de mayor plazo).
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Verdadero, entre menos sea la cantidad de interés (cupones) en el tiempo, mayor riesgo existe y por lo tanto mayor TIR.
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Incorporar la convexidad para determinar el cambio porcentual del precio de un bono frente a un cambio de tasa es muy importante cuando este cambio es pequeño.
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Falso, cuando el cambio es muy pequeño la aproximación de primer orden (solo utiliza duración) es muy parecida a la de 2do orden.
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Calcular la TIR de una cartera mediante la suma ponderada de TIR de cada activo es lo mismo que calcularla mediante flujos.
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Falso, el calculo de la tir mediante suma ponderada es una aproximación al cálculo mediante flujos exacto, la aproximación puede ser mala si la TIR de cada activo es muy distinta.
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Un bono con descuento siempre es más atractivo para un inversor que uno con premio.
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Falso, ya que pueden haber diferencias en los premios por riesgo y la estructura de los flujos de caja que afectan la duración y por tanto las tasas de retorno de cada bono.
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Si a una empresa baja de clasificación crediticia de un AA a B+ es de esperar que la TIR de sus instrumentos de deuda bajen (asuma cualquier otro factor constante)
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Falso, es de esperar que suban. Baja crediticia significa aumentar el riesgo de pago y por tanto el retorno exigido será mayor, o lo que es equivalente el precio será menor.
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Existe una relación directa entre tasa de emisión y riesgo de tasa
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Falso, la relación es inversa
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Ceteris paribus, la duración de un IRF es deseable una baja convexidad en los activos.
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Falso, la convexidad otorga la propiedad de bajar menos su precio ante subidas en las tasas, y viceversa.
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Nombre y explique supuesto de TIR
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1. Asume que la tasa de reinversión es la misma.
2. Rentabilidad generada al cabo de todo el plazo del bono. 3. No incorpora riesgo de rescate. |
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Riesgo de un bono se mide en base a la duración y convexidad.
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Falso, eso es sólo el riesgo de tasas, en efecto, existen riesgos como el crediticio, prepago, etc.
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Cambiar valor de la cartera
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Inmunizar la cartera frente a cambios de tasas comprando bono B
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