Economía Y Finanzas

Adiministrar los recursos escasos "INTEMPORALMENTE" (independientemente del transcurso del tiempo)
Finanzas es una rama de la ciencia económica que se ocupa de la DETERMINACIÓN DEL VALOR DE UN ACTIVO

Maximizar riqueza de los accionistas → CREACION DE VALOR​
Decisiones de inversión (proyectos de inversión) y financiamiento (estructura de capital) deben agregar valor a la empresa tanto como sea posible​.

También es bueno (óptimo) para todos los agentos económicos involucrados

Ej. Aceptar llevar adelante proyectos de inversión cuyo rendimiento sea menor al costo de obtención de los recursos necesarios para llevarlo a cabos, es mas grave que sólo la destrucción de riqueza de los accionistas … disminuye el bienestar de todos los agentes involucrados​

Principalmente de la Contabilidad y economía.
También: Estadística, política y tecnología

- FLUJOS DE CAJA QUE GENERE EL ACTIVO (emprea, proyecto de inversión, acción, bono, etc)

- COSTO DE OPORTUNIDAD de invertir en él (riesgo).

CREACIÓN DE VALOR → VAN

Por las EXPECTATIVAS

Cuanto + grande sea un mercado, + difícil es manipular el precio de un activo.

- Capitales

- Bancarios

Deberían considerarse como 2 mercados que se deben COMPLEMENTAR, no competir

El banco

Porque el precio de los activos deriva de otro activo (ACTIVO SUBYACENTE) (MERCADO DE DERIVADOS: espacio (físico y/o virtual) donde se intercambian contratos de instrumentos o derivados financieros.)

Por inversores y emisores

- EL PERFIL DEL INVERSOR: ¿cuánto riesgo tolera el inversor? Está muy atado a un PERFIL DE RIESGO.

- TIPO DE INSTRUMENTO: ¿cuánto TIEMPO tiene el inversor?

1) El Inversor INDIVIDUAL : maneja plata propia y montos + chicos.
Pueden ser personas físicas o jurídicas; familias o empresas. Se les suele llamar MINORISTAS a las personas físicas mientras que MAYORISTAS a las empresas o entidades financieras por el tamaño de las inversiones.

2) El Inversor INSTITUCIONAL: maneja plata de 3ros y son montos muy grandes (obra social, etc.) se manejan con un reglamento de gestión, no pueden hacer lo que quieren.
Son personas JURÍDICAS que se especializan en la admón de las inversiones de 3ros, siguiendo criterios y reglas de inversión preestablecidas.
Son llamados también inversores MAYORISTAS por sus grandes montos.


AMBOS SON EL INSUMO DE FINANCIAMIENTO DE LAS EMPRESAS Y GOBIERNOS.

Mercado primario = financiamiento
Mercado secundario = lo que le otorga liquidez
Se necesitan y se complementan

Para obtener capital, las EMPRESAS tienen la opción de EMITIR ACCIONES Y BONOS que se pueden comprar directamente a la empresa emisora ​​o entidad gubernamental. Esta es la PRIMERA OPORTUNIDAD para que los INVERSIONISTAS COMPREN un nuevo valor y es accesible a través del mercado primario. A su vez, la empresa emisora recibe los recursos, que destinará a los fines de inversión o gasto que requiera.

Una vez que los valores se venden al público a través del mercado primario, LAS VENTAS POSTERIORES TIENEN LUGAR EN EL MERCADO SECUNDARIO.

El mercado secundario se conoce mejor como BOLSA DE VALORES o MERCADO DE VALORES. Es un mercado transparente y regulado donde se pueden COMPRAR Y VENDER VALORES. Las ACCIONES que la empresa emitió en el mercado primario COTIZAN en el mercado secundario.

Si bien las acciones son el valor más común negociado en el mercado secundario, los fondos y los bonos también pueden ser intercambiados a través de este mercado por bancos de inversión e inversionistas corporativos.

Conecta el AHORRO con la INVERSIÓN

S=I

Para que haya ahorro tiene que haber un SISTEMA FINANCIERO donde se VUELQUE ESE AHORRO y que CREE VEHÍ***** que traslade el ahorro hacia la inversión. Si esto no sucede, el ahorro no es ahorro, es atesoramiento.

- Una macro ordenada

- Moneda

RENDIMIENTO ESPERADO: resultado de la inverisón. Se compone de una GANANCIA O PÉRDIDA de capital según la variación del precio de mercado + flujos de dinero asociados al A (ej: dividendos y rentas)
Es un porcentaje del capital invertido y se llama TASA DE RENTABILIDAD o RENDIMIENTO ESPERADO.

RIESGO: MAGNITUD EN QUE EL RENDIMIENTO EFECTIVO DE LA INVERSIÓN PUEDE DIFERIR DEL RENDIMIENTO ESPERADO. Cuanto mayor sea esta magnitud, mayores serán las posibilidades de enfrentar rendimientos tanto superiores como inferiores al proyectado inicialmente.

Se analiza la RENTABILIDAD ESPERADA, cuánto RIESGO QUE TOLERA y en QUÉ TIEMPO.

- OBJETIVO DE RENDIMIENTO ESPERADO

- NIVEL DE TOLERANCIA AL RIESGO (relación + entre la rentabilidad esperada de los A y su nivel de riesgo)

- HORIZONTE DE INVERSIÓN (ES EL TIEMPO QUE EL INVERSOR PLANEA CONSERVAR LOS A FINANC EN SU CARTERA DE INVERSIÓN. Esta decisión dependerá de las necesidades de liquidéz. Los horizontes se clasifican en CP, MP y LP. Si el horizonte coincide con el plazo del A financ, el día del vencimiento el inversor recibe los flujos. Si el activo es de mayor plazo que su horizonte, el inversor podrá venderlo anticipadamente en el mercado secundario.
El horizonte depende de qué destino le quiere dar al resultado de la inversión (auto proximo año: horizonte corto; retiro: horizonte M o Lp)

El Mercado de Créditos.

- Hay una relación del PLAZO DEL VENCIMIENTO y la TI, es decir, mayor plazo, mayor riesgo, mayor tasa. Aunque en algunos casos pasa lo contrario, mayor plazo, menor tasa. En este caso puede estar previendo que la economía está por entrar en recesión o deflación.

- PRECIO: Si la TI baja, suben los P. Si la TI sube, bajan los P.

- BC: muy influída por los BC (FED = sistema de reserva federal de EEUU. )

1) FAMILIAS (aunque generalmente son las que disponen del stock)

2) SECTOR EMPRESARIO

3) ESTADO

4) EXTRANJERO

(previo análisis del perfil del inversor)
1) Apertura de cuenta
2) Orden al intermediario
3) Confirma operación
4) Liquidación

1) Ingreso (Yd)
2) TASA DE INTERÉS (i)

Las empresas demandan FONDOS PRESTABLES tanto de CP (capital de trabajo) como de LP (activos fijos)

Dependen de LA EXISTENCIA DE PROYECTOS DE INVERSIÓN QUE AGREGUEN VALOR.
Cuando el CO sea + bajo (i), habrá + demanda de fondos por parte de las empresas.
(esto aplica para CP o LP)

Es decir, las empresas van a encarar un proyecto de inversión cuando lo que cuesta es menor a lo que vale el proyecto para la compañía. Lo que vale = su flujo de caja descontado a una TI, es decir cuando el VAN es +.
Cuando la TI cae, aumenta el valor del VAN, cuando la TI cae, aumenta el valor de todos los activos.

Que en ambos casos la q de Fondos prestables tiene una relación INVERSA con la i

Cambios en las expectativas de crecimiento, aumento de productividad o sea mayores proyectos de inversión.

Depende de la POLÍTICA FISCAL + POLÍTICA MONETARIA.

En general, el Estado es un demandante neto de fondos, con el objetivo de financiar el presupuesto (déficit)

Es INSENSIBLE a la demanda de i.
Independientemente de la TI, el gobierno va a salir a demandar lo necesario para cubrir el déficit. Es muy poco sensible a la TI

Gobiernos y empresas extranjeras pueden demandar dinero en el mercado domestico (economías desarrolladas)​

Economías emergentes buscan financiamiento en otros mercados.​

¿De qué depende? Del diferencial de tasas de interés, de la movilidad de capitales , y de las expectativas de devaluación.​

De la suma de demanda de todos los sectores

- PERFIL CONSERVADOR: A de CP de - riesgo y - rentabilidad

- PERFIL MODERADO: + riesgo; + plazo; + rentabilidad

- PERFIL AUDAZ O AGRESIVO: alta rentabilidad; + riesgos; general LP